Registro de negocios de criptoactivos en 2026: MiCA, CASP y más allá
Guía 2026 para registrar un negocio de criptoactivos en la UE bajo MiCA, en el Reino Unido bajo el régimen de la FCA y en las principales jurisdicciones. Autorización CASP, requisitos de capital, travel rule, pasaporte europeo y cómo lanzar un producto cripto que cumpla la normativa.
El panorama del registro cripto en 2026
Operar un negocio cripto en 2026 es una tarea muy distinta a la de 2023. El Reglamento europeo de Mercados de Criptoactivos (MiCA) está en plena aplicación desde el 30 de diciembre de 2024, y el mosaico fragmentado de registros nacionales, incluido el registro del Banco de España, está siendo reemplazado por una única autorización: la licencia de Proveedor de Servicios de Criptoactivos (PSCA o CASP). Fuera de la UE, la FCA británica mantiene su registro basado en las MLRs, Estados Unidos está reconfigurando sus reglas tras la ola de sanciones de 2024 y 2025, y plazas como Dubái o Singapur se alinean con los estándares del GAFI.
Si quieres operar un exchange, una cartera con custodia, una brokerage, una mesa OTC o una plataforma de emisión de tokens, ahora eliges un regulador principal, superas su listón de capital y gobernanza y pasaportas al resto del bloque. El registro pesa más que el antiguo régimen VASP, pero el premio es un mercado de 27 países y una señal de marca creíble frente a bancos, auditores y clientes institucionales.
Licencia única en la UE
Una sola autorización CASP con pasaporte en los 27 Estados miembros. Se acabaron los registros VASP país por país.
Capital mínimo claro
50.000, 125.000 o 150.000 EUR de fondos propios según la categoría de servicio. Predecible, auditable, de grado bancario.
Travel Rule en vigor
El Reglamento europeo de Transferencias de Fondos (TFR) se aplica a cada transferencia cripto, sin umbral de minimis.
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Solicitar demostraciónMiCA en lenguaje claro
MiCA clasifica los criptoactivos en tres grandes categorías y cada una tiene su propio reglamento. Saber en cuál encaja tu producto te indica qué autorización necesitas y qué capital tendrás que aportar.
| Categoría | Qué es | Aplicable desde | Obligaciones clave |
|---|---|---|---|
| Tokens referenciados a activos (ART) | Tokens vinculados a una cesta de divisas, materias primas u otros criptoactivos. | 30 de junio de 2024 | Autorización del emisor, libro blanco, reserva de activos, derechos de reembolso, umbrales de token significativo. |
| Tokens de dinero electrónico (EMT) | Tokens vinculados 1:1 a una única divisa fiat. Las stablecoins en euros y dólares son los ejemplos principales. | 30 de junio de 2024 | El emisor debe ser una entidad de crédito autorizada o una EDE, reserva 1:1, reembolso a la par. |
| Otros criptoactivos | Tokens de utilidad y criptoactivos simples que no sean ART, EMT ni instrumentos financieros bajo MiFID II. | 30 de diciembre de 2024 | Notificación del libro blanco al regulador de origen, normas de marketing y obligaciones de trato justo. |
| Servicios de criptoactivos (CASP) | Exchanges, custodia, brokerage, colocación, OTC, asesoramiento, gestión de carteras, servicios de transferencia. | 30 de diciembre de 2024 | Autorización CASP, capital, gobernanza, conflictos, segregación de custodia, gestión de reclamaciones. |
Una regla práctica: si operas un servicio cripto para clientes, necesitas autorización CASP. Si emites una stablecoin, además necesitas autorización EMT o ART (o ser entidad de crédito). Los NFT genuinamente únicos y no fraccionados quedan fuera de MiCA, igual que los protocolos DeFi puros sin intermediario identificable, aunque los reguladores vigilan esa frontera muy de cerca.
Capital CASP y las tres clases de servicio
MiCA agrupa los servicios CASP en tres clases con distintos suelos de capital mínimo. Tus fondos propios deben ser siempre el mayor valor entre el suelo fijo y la cuarta parte de los gastos fijos del ejercicio anterior.
Recepción, ejecución, colocación, asesoramiento
Recepción y transmisión de órdenes, ejecución por cuenta de clientes, colocación de criptoactivos, asesoramiento, gestión de carteras, servicios de transferencia.
Custodia, canje fiat / cripto
Custodia y administración por cuenta de clientes, canje de criptoactivos por fondos u otros criptoactivos, más todos los servicios de Clase 1.
Operar una plataforma de negociación
Gestionar un exchange o centro de negociación de criptoactivos, más todos los servicios de Clase 1 y Clase 2.
Además del suelo de fondos propios necesitas un seguro de responsabilidad profesional o capital adicional, junto con un paquete de gobernanza: consejeros idóneos, un responsable de cumplimiento y un MLRO nombrados, segregación de activos de clientes, continuidad de negocio y un marco de riesgo TIC alineado con DORA. Los VASP existentes inscritos antes del 30 de diciembre de 2024, incluidos los del registro del Banco de España, se benefician de un periodo transitorio que finaliza, como tarde, el 1 de julio de 2026, por lo que los reguladores nacionales están tramitando una oleada de expedientes de conversión durante la primavera de 2026.
Elegir jurisdicción en 2026
Gracias al pasaporte europeo, la jurisdicción principal importa menos que en la era VASP, pero sigue marcando los plazos, las tasas, el idioma del expediente y el apetito del regulador por la innovación.
Lituania (Banco de Lituania)
Regulador rápido y pragmático. Amplio grupo de EDE autorizadas que encajan de forma natural con un CASP. Proceso en inglés. Popular entre exchanges y mesas OTC.
Malta (MFSA)
Trayectoria cripto madura desde 2018. Ecosistema institucional fuerte. Costes operativos más altos, pero con credibilidad ante bancos de primer nivel.
Estonia (FIU, Finantsinspektsioon)
Reconstruida tras la criba VASP de 2022. Administración digital, tasas razonables, expedientes en inglés. Atractiva para carteras y exchanges pequeños.
Alemania (BaFin)
Regulador de referencia. Plazos más largos, pero insuperable para custodia institucional y security tokens. Combina bien con autorizaciones KWG existentes.
España (CNMV)
La CNMV asume como regulador principal de los CASP, mientras el Banco de España conserva competencias de prevención del blanqueo. Gran mercado doméstico y demanda institucional creciente.
Francia (AMF / ACPR)
El antiguo registro PSAN se está migrando a CASP. La AMF lidera y la ACPR cubre la parte prudencial. Marca fuerte para mercados francófonos y África.
Irlanda, Países Bajos, Luxemburgo y Austria también están recibiendo flujos, mientras Chipre y Portugal siguen siendo competitivos para estructuras más pequeñas. Fuera de la UE, la FCA británica mantiene un registro de criptoactivos independiente bajo las MLRs sin pasaporte equivalente, y se espera que su futuro régimen financiero completo para cripto aterrice en 2026, una vía paralela que cualquier negocio orientado al Reino Unido debe seguir.
Qué contiene realmente una solicitud CASP
Todos los reguladores de la UE trabajan con la misma plantilla del artículo 62 de MiCA y las NTR asociadas. El expediente pesa más que la antigua lista VASP, pero es predecible. Calcula de cuatro a nueve meses desde el inicio hasta la autorización, más una fase de preparación de dos o tres meses si partes de cero.
- Programa de actividades. Servicios ofrecidos, clientes objetivo, jurisdicciones atendidas, volúmenes previstos, estrategia de marketing y mapa de externalización.
- Gobernanza e idoneidad. Composición del consejo, nombramiento de responsable de cumplimiento y MLRO, CV, certificados penales y política de conflictos de interés.
- Fondos propios y proyecciones financieras. Prueba del capital desembolsado, proyecciones a tres años, escenarios de estrés y seguro de responsabilidad profesional.
- Custodia y segregación de activos de clientes. Arquitectura de hot wallet y cold wallet, política de gestión de claves, seguros y frecuencia de conciliación.
- TIC y resiliencia cibernética. Marco de riesgo TIC alineado con DORA, reporte de incidentes, registro de terceros y pruebas de penetración.
- Paquete AML / CTF. Evaluación de riesgo global, KYC, monitorización de transacciones, aplicación de la Travel Rule, proceso de reporte de operaciones sospechosas y cribado de sanciones.
- Abuso de mercado y conflictos. Para centros de negociación: transparencia pre y post negociación, reglas del libro de órdenes, listas de iniciados y vigilancia de manipulación de mercado.
- Gestión de reclamaciones y comunicaciones con clientes. Marketing leal, información precontractual, flujo de reclamaciones y procedimientos de reparación.
ESMA mantiene un registro público de CASP. Una vez autorizado, notificas a tu regulador de origen cada Estado miembro al que quieras pasaportar, y normalmente puedes empezar a operar allí en un plazo de 15 días hábiles.
La Travel Rule en la práctica
El Reglamento europeo de Transferencias de Fondos (TFR, Reglamento (UE) 2023/1113) se aplica a las criptotransferencias desde el 30 de diciembre de 2024. A diferencia de la travel rule del GAFI en algunas jurisdicciones fuera de la UE, no existe umbral de minimis: cada transferencia de criptoactivos entre CASP debe incluir información del ordenante y del beneficiario, sea cual sea el importe.
Entre dos CASP
Con la transferencia viajan los datos completos del ordenante y del beneficiario: nombres, direcciones, identificadores de cuenta o cartera y, en transferencias superiores a 1.000 EUR, el número del documento oficial del ordenante.
Carteras autocustodiadas
Las transferencias hacia o desde carteras autocustodiadas superiores a 1.000 EUR obligan al CASP a verificar que la cartera de la contraparte está controlada por su cliente, normalmente mediante firma de mensaje o prueba Satoshi.
La respuesta operativa es una solución de travel rule: TRP, Sumsub Travel Rule, Notabene, 21 Analytics o una integración directa en el core cripto. Espera que tu regulador pruebe toda la cadena en las inspecciones: verificación del ordenante, descubrimiento de la contraparte, alta del CASP beneficiario y conservación de evidencia durante cinco años.
Reino Unido y otros regímenes fuera de la UE
Fuera de la UE, los regímenes principales en 2026 se ven así:
| Jurisdicción | Regulador | Régimen | Situación en 2026 |
|---|---|---|---|
| Reino Unido | FCA | Registro de criptoactivos bajo las MLRs, régimen separado de promociones financieras | Se espera un régimen financiero completo para cripto en 2026, que cubrirá emisión, negociación, custodia y stablecoins |
| Estados Unidos | FinCEN, SEC, CFTC, reguladores estatales | Registro MSB a nivel federal, BitLicense en Nueva York, licencias estatales de transmisión de dinero | Reset posterior a la ola sancionadora de 2024, con legislación de stablecoins más clara avanzando en el Congreso |
| EAU (Dubái) | VARA, DFSA | VARA para Dubái continental, DFSA para la zona franca DIFC | Régimen en niveles plenamente operativo, atractivo para exchanges regionales y emisores de tokens |
| Singapur | MAS | Payment Services Act, licencia Digital Payment Token | Exigente pero predecible, preferida por custodios institucionales y gestoras de activos |
| Hong Kong | SFC | Régimen de Virtual Asset Service Provider (VASP) | Trading minorista permitido desde 2023 para VASP autorizados, régimen de stablecoins en vigor |
Para un producto global, la configuración habitual es un CASP en la UE (con pasaporte en todo el bloque), un registro en la FCA del Reino Unido, una entidad VARA o DIFC en los EAU y una filial en Singapur o Hong Kong para APAC. Cada capa añade sobrecoste, pero combinarlas reduce el riesgo de jurisdicción única y abre la red bancaria más amplia.
Construir el stack: así encaja Crassula
Obtener la licencia es un trabajo. Lanzar un producto que cumpla el reglamento CASP desde el primer día es otro. Un exchange o wallet cripto conforme en 2026 necesita, como mínimo: un ledger, un motor de casación o un agregador de liquidez, rampas de entrada y salida de fiat, custodia hot y cold, KYC y KYB, monitorización de transacciones, mensajería de travel rule, herramientas de vigilancia de mercado, un portal de cliente y un back office administrativo.
Marca y distribución
Tu exchange, wallet o mesa OTC, tu UX, tus clientes.
Plataforma Crassula
Ledger, gestión de órdenes, orquestación KYC, travel rule, back office administrativo y APIs.
Entidad licenciada
Tu propio CASP o un socio, más una EDE para la parte fiat.
Rails y liquidez
SEPA, SWIFT, redes de tarjeta, liquidez de exchanges de primer nivel y redes de custodia.
Crassula impulsa exchanges cripto, wallets y mesas OTC sobre este stack. Aportamos un core cripto listo para producción con soporte nativo para el reporte MiCA, la Travel Rule, los controles TIC alineados con DORA e integraciones con los principales proveedores de custodia, liquidez y KYC. Tú te centras en la licencia, en el vertical y en el cliente. Nosotros llevamos la fontanería.
Un manual pragmático de registro para 2026
Si este año estás arrancando o reconvirtiendo un negocio cripto, un plan viable tiene este aspecto:
- Define el perímetro. Decide qué servicios MiCA ofreces (Clase 1, 2 o 3), si emites algún EMT o ART y qué jurisdicciones fuera de la UE necesitas.
- Elige jurisdicción principal. Ajusta el apetito del regulador, el idioma, el coste y el acceso bancario a tu producto. Planifica el pasaporte desde el primer día.
- Monta la entidad legal y el capital. Constituye la sociedad, aporta fondos propios al nivel de clase correspondiente, nombra consejeros cualificados, responsable de cumplimiento y MLRO.
- Construye el stack de cumplimiento. AML, KYC, monitorización de transacciones, travel rule, sanciones, DORA, reclamaciones, segregación de activos de clientes. Documéntalo todo.
- Elige la columna tecnológica. Ledger, casación, cartera, KYC, travel rule, administración. O construyes in house (18 a 24 meses) o integras una plataforma como Crassula (8 a 16 semanas hasta el MVP).
- Presenta la solicitud y dialoga. Trata al regulador como un socio: respuestas claras, actualizaciones proactivas y un análisis de brechas honesto.
- Sal a producción y pasaporta. Tras la autorización, notifica los Estados miembros en los que quieres operar, capta a los primeros clientes y mide la monitorización de transacciones y los KPI desde la primera semana.
Las firmas que se muevan ahora, mientras el periodo transitorio sigue abierto, entrarán en 2027 con un pasaporte MiCA real, un balance bancarizado y un historial limpio de supervisión. Las que esperen encontrarán un mercado más duro, con más competencia y estándares supervisores más exigentes.
PREGUNTAS FRECUENTES
MiCA es el Reglamento europeo de Mercados de Criptoactivos. Las normas para stablecoins (EMT y ART) empezaron a aplicarse el 30 de junio de 2024. Las normas para proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) y otros tokens se aplican desde el 30 de diciembre de 2024. Los VASP existentes inscritos antes de esa fecha, incluidos los del registro del Banco de España, pueden acogerse a un periodo transitorio que termina, como tarde, el 1 de julio de 2026.
Cualquier negocio que preste servicios de criptoactivos a clientes de la UE de manera profesional: exchanges, proveedores de custodia y wallet, brokers, mesas OTC, agentes de colocación, asesores, gestores de carteras y proveedores de servicios de transferencia. Los emisores puros de tokens necesitan en su lugar una autorización EMT o ART, o aliarse con un emisor autorizado.
Los fondos propios mínimos son 50.000 EUR para servicios de Clase 1 (recepción, ejecución, asesoramiento, cartera, colocación, transferencia), 125.000 EUR para Clase 2 (custodia y canje) y 150.000 EUR para Clase 3 (operar una plataforma de negociación). Además siempre hay que mantener al menos la cuarta parte de los gastos fijos del ejercicio anterior por encima de ese suelo.
No hay un único ganador. Lituania y Estonia son rápidas y manejan bien el inglés. Malta es madura e institucional. Alemania (BaFin) marca el estándar en security tokens y custodia. España (CNMV) y Francia (AMF) aportan grandes mercados domésticos. Todas dan pasaporte al conjunto de la UE una vez autorizado.
En la práctica, entre cuatro y nueve meses desde la presentación hasta la autorización, más dos o tres meses de preparación si construyes el stack de cumplimiento desde cero. Los VASP en transición suelen ir más rápido porque ya tienen la mayor parte de los controles implantados.
El Reglamento de Transferencias de Fondos exige que toda transferencia cripto entre CASP incluya información del ordenante y del beneficiario. A diferencia del umbral del GAFI usado en otros sitios, el TFR europeo no tiene mínimo: la regla se aplica a cada transferencia, y la verificación de las contrapartes en carteras autocustodiadas es obligatoria por encima de 1.000 EUR.
No. La FCA mantiene un registro de criptoactivos independiente bajo las MLRs y un régimen de promociones financieras, sin pasaporte europeo. Se espera un régimen financiero completo para cripto en Reino Unido en 2026, que cubrirá negociación, custodia y stablecoins. Los negocios que operan con el Reino Unido suelen contar tanto con registro en la FCA como con autorización CASP en la UE.
Crassula impulsa exchanges cripto, wallets y mesas OTC con una plataforma lista para producción: ledger, gestión de órdenes y liquidez, orquestación KYC, mensajería de Travel Rule, controles TIC alineados con DORA y back office administrativo. Tú conservas la licencia y la relación con el cliente; nosotros entregamos el stack de software para que puedas lanzar en semanas, no en años.
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